ОФЗ: увеличение наклона кривой ввиду общего снижения котировок гособлигаций развивающихся стран

Максим Коровин

старший стратег ВТБ Капитал

Рынки локальных гособлигаций развивающихся стран вчера закрылись в минусе на фоне ослабления национальных валют. В частности, доходности 10-летних облигаций ЮАР и Мексики поднялись на 13–16 бп. Аналогичные бумаги в Индонезии прибавили в доходности 7 бп, в Колумбии, Венгрии и на Филиппинах – 3–5 бп, в Бразилии – 1 бп. Длинные выпуски ОФЗ не стали исключением из общей тенденции. На открытии рынка доходности длинных облигаций снизились на 2–3 бп, однако в последующие часы динамика сменилась на противоположную, и бумаги завершили сессию повышением доходностей на 2–4 бп. В частности, выпуск ОФЗ-26212 (YTM 8,18%) подешевел на 0,3 пп. Вместе с тем среднесрочные выпуски закрылись в среднем на прежних уровнях, а краткосрочные даже снизились в доходности на 2–4 бп. Среди выпусков с фиксированным купоном лучше всех выглядел ОФЗ-26222 (YTM  8,04%), доходность которого снизилась на 5 бп. Реальная доходность ОФЗ-52001 (YTM 2,95%) опустилась на 3 бп, а в ОФЗ-52002 (YTM 3,19%) и флоутерах значительных изменений не произошло. Торговая активность увеличилась – оборот на МосБирже достиг 26,0 млрд руб.

Сегодня вторник и Минфин, как обычно, должен объявить параметры недельных аукционов. Это объявление может быть первым, в котором не будет установлен лимит размещения. Это даст Минфину большую гибкость в плане реализации программы заимствований, то есть возможность более оперативно реагировать на фактические изменения спроса, не пытаясь, как сейчас, предугадать их при объявлении лимита. С другой стороны, это ограничивает объем информации, доступный для принятия решений участниками рынка.

Источник: 1prime.ru

Оставить комментарий

Ваш емайл не будет опубликован.

четыре + один =