Активы EM могут порадовать инвесторов перед замедлением в США

(Блумберг) — Несмотря на усиливающиеся опасения по поводу замедления экономического роста США в 2019 году, развивающиеся рынки могут предоставить инвесторам окно возможностей.

Хотя замедление крупнейшей экономики мира вряд ли дает инвесторам повод для радости, акции развивающихся стран опережали большинство других активов перед спадами в США. За 12 месяцев, предшествовавших трем последним рецессиям, акции EM обеспечили инвесторам доход в среднем на уровне 18 процентов против 2,9 процента для индекса S&P 500. Во всех трех случаях валюты развивающихся рынков также дорожали к доллару.

Ожидания сокращения экономики США усилились на фоне эскалации торговой напряженности, уплощения кривой доходности и замедления на рынке жилья. По прогнозам Pacific Investment Management Co., вероятность рецессии в ближайшие 12 месяцев составляет 30 процентов. Развивающиеся рынки, как правило, показывают ралли в конце экономического цикла, потому что к тому моменту они уже должны переварить ужесточение монетарной политики Федеральной резервной системы, говорит Уитни Бейкер, основатель нью-йоркской Totem Macro, которая консультирует фонды с активами более чем на $3 триллиона.

«Рынки EM в целом проциклические, поэтому замедление не есть хорошо, но необязательно смертельно, — сказал Сатьен Мехта, инвестменеджер Neon Liberty Capital Management в Нью-Йорке, который прогнозирует на ближайшее десятилетие 8-процентную отдачу от акций в годовом выражении. — Если замедление сопровождается более ‘голубиной’ политикой ФРС, то доллар испытывает меньше повышательного давления, что хорошо для EM».

Для инвесторов, планирующих выйти на рынок до экономического спада, есть одна оговорка: им нужно продать активы прежде, чем начнется рецессия, а затем купить их снова, как только она завершится. В ходе трех последних рецессий активы развивающихся стран в целом снижались, наиболее резко — в 2008 году. Однако впоследствии акции, в частности, вновь показывали колоссальный рост, опережая по доходности практически все другие классы активов.

Сокращенный перевод статьи, опубликованной 18 декабря:Emerging Markets May Offer Silver Lining Before U.S. Slowdown

Контактные данные редактора, ответственного за перевод: Полина Воробьева pvorobieva1@bloomberg.net

Контактные данные автора статьи на английском языке: Бен Бартенстейн в Лиме bbartenstei3@bloomberg.net

Контактные данные редактора статьи на английском языке: Рита Назарет rnazareth@bloomberg.net

©2018 Bloomberg L.P.

Источник: finanz.ru

Оставить комментарий

Ваш емайл не будет опубликован.

пятнадцать + 2 =