Назад в Великую депрессию. Три сценария развития торговой войны

Последствия торговой войны между США, Китаем и Европой будут катастрофическими. В худшем случае мир ждет повторение Великой депрессии или кризисов 1998 и 2008 годов, в лучшем — относительно мягкий кризис. Победителей в гонке не будет, уверяют эксперты Saxo Bank.

12фотографий12фотографий12фотографий

Все возможные сценарии развития торговой войны между США и Китаем не сулят глобальной экономике ничего хорошего. Конфликт между странами в любом случае приведет к замедлению мировой торговли и снижению экономического роста, к такому выводу пришли экономисты Saxo Bank в своем новом макропрогнозе (есть в распоряжении Forbes).

«Опыт подсказывает, что эта история может плохо кончиться», — пишут аналитики банка, которых пугает, что протекционистская политика президента США Дональда Трампа имеет жуткое сходство с действиями американских властей во времена Великой депрессии.

До конца года аналитики прогнозируют замедление темпов роста глобальной экономики и уменьшение объемов кредитования, а также предупреждают о массовых попытках государств не обращать внимание на риски, связанные с торговой войной.

Повторение истории

Сегодняшнюю ситуацию можно и нужно сравнивать именно со временами Великой депрессии, соглашается ведущий стратег «Атон» Алексей Каминский. В 1930 году США приняли так называемый закон Смута-Хоули о тарифе, который появился на свет как предвыборное обещание защитить американских фермеров.

В соответствии с этим законом, до 45% были подняты таможенные пошлины примерно на 20 000 импортных товаров. Дональд Трамп еще во время предвыборной кампании заявлял о необходимости защищать американских производителей и критиковал экспортную политику Китая, который является крупнейшим торговым партнером США. Позже у американского президента появились претензии и к Евросоюзу.

Этой весной США и Китай обменялись чередой взаимных угроз, а в середине июня Белый дом подписал указ о введении 25% пошлины на китайские товары на сумму в $50 млрд.

Почему Трамп на это идет, осознавая все риски? Вероятно, потому, что таков его переговорный стиль —максимальное давление до достижения желаемого результата. Про последствия он знает, риски не игнорирует. Именно поэтому пока больше угроз, чем реальных действий.Алексей Каминскийведущий стратег «Атон»

По мнению аналитика «Алор Брокер» Алексея Антонова, Трамп прибегнул к тактике давления, потому что США накопили такую военную и экономическую мощь, что могут себе позволить подобный риск. «Президенту очень хочется запомниться чем-нибудь, войти в историю, и он действует эпатажно и непредсказуемо», — говорит эксперт.

Три сценария

Оптимистично настроенные аналитики обычно говорят, что полномасштабной войны можно избежать, однако они не учитывают того, что осенью в США пройдут выборы в Сенат, на которых Трамп наверняка захочет продемонстрировать свою верность предвыборным обещаниям. Не принимаются во внимание и амбиции Китая, который хочет самоутвердиться на мировом рынке, пишут в своем обзоре аналитики Saxo Bank.

В сложившейся ситуации существует всего три сценария развития конфликта, убежден главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен. Согласно первому сценарию, США, Европа и Китай повышают пошлины, однако не устанавливают глухой стены в отношениях, что приводит к «мягкому» кризису.

Во втором сценарии мир ждет более серьезный торговый конфликт, а усиление напряжения со стороны США произойдет в ноябре, когда в стране будут проходить выборы в Сенат. И, наконец, согласно третьему сценарию — самому пессимистичному — реализуется полная блокировка торговых отношений, аналогичная временам Великой депрессии.

Якобсен считает наиболее вероятным (на 50%) второй сценарий и чуть менее возможными два других (вероятность — 25% по каждому). При этом в любом случае каждый из сценариев будет способствовать ослаблению мировой экономики. «В торговой войне нет победителей», — подчеркивает Якобсен.

По мнению Алексея Каминского, наиболее вероятен все-таки вариант «мягкого кризиса», нежели полномасштабная торговая война. У торговых партнеров США нет цели оградить страну глухой стеной пошлин, но есть желание выторговать лучшие, чем сейчас, условия в рамках различных торговых договоров, объясняет эксперт.

«О потенциальных последствиях “безудержного протекционизма” все прекрасно осведомлены, поэтому мы считаем, что до крайнего развития событий (сценарий № 3) дело не дойдет, потому что победителей там и правда не будет», — заключает Каминский.

Готовиться к худшему

В результате Великой депрессии объем глобальной торговли рухнул на 65%, а экспорт США снизился с $7 млрд в 1929 году до $2,5 млрд в 1932 году, напоминают экономисты Saxo Bank.

Последствия реализации худшего сценария также могут быть очень серьезными. В мае ООН отмечала, что торговая война способна вызвать резкое падение объемов глобальных инвестиций и торговли, а эскалация конфликта — привести к замедлению роста мировой экономики на 1,4% и роста мировой торговли — на 6% в 2019 году.

Торговые потери подобного масштаба равны примерно половине потерь, понесенных рынками в 2009 году — самом тяжелом периоде финансового кризиса.Стин Якобсенглавный экономист Saxo Bank

По мнению Алексея Каминского, в случае развертывания глобальной торговой войны мировую экономику ждет неизбежное и ускоренное скатывание в рецессию с высоким риском повторения финансового кризиса по типу 2008 года. «Будет тотальный risk-off и массовое бегство в традиционные защитные активы. Хуже всего будет активам развивающихся стран и периферийных стран Европы», — прогнозирует Каминский.

Впрочем, даже если худший вариант развития событий будет реализован, повторения Великой депрессии не будет, обнадеживает Алексей Антонов. По его словам, сравнение с Великой депрессией выглядит, безусловно, поэтично, но сегодня мир живет совсем в других экономических доктринах, которые такому кризису случиться не позволят.11фотографий11фотографий11фотографий

Читайте также: Harley-Davidson пал жертвой торговой войны США и ЕС

news.mail.ru

Оставить комментарий

Ваш емайл не будет опубликован.

семнадцать + 19 =